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●当前核心逻辑未破坏、核心矛盾未转移，看好19年躁动行情持续性本轮“春季躁动”的核心逻辑未破坏（关注中美贸易进展、美联储3月议息表态，国内信用数据），核心矛盾未转移（关注两会政策、经济旺季开工高频数据），继续看好本轮行情持续性，维持“春季躁动延续普涨行情，成长股仍有反弹空间”。如证监会新主席上任带来监管周期边际放松，则会支撑行情的延展性。配置上继续推荐成长（计算机、电子）+受益散户入场、成交量放大的券商，随着财报季来临关注“逆周期”新基建——5G、特高压、核电。主题投资关注区域协调（雄安、新疆、长三角一体化）。

考虑到2015年和2018年春节前央行均进行降准，平稳资金面，而本周五央行也将进行降准，因此下周资金面对债市的影响料较为有限，债市或将小幅波动。债市策略：利率债方面，在目前经济下行依然没有反转和央行货币政策维持宽松的大环境下，利率债仍有期限利差压缩空间，投资者可以通过长端利率债博取资本利得；信用债方面，宽信用政策持续加码，一些产业龙头和城投债的信用风险减弱，但绝对收益仍可观，在把握个券风险的前提下可降低资质、保持短久期以获取票息。

二、严控金融业务，扎实开展优化整合。严格控制增量，建立金融业务投资企业负面清单，主业整体亏损、资产负债率较高、现有金融业务风险较大或服务主业作用不明显的企业，严禁新增金融业务投资。优化整合存量，明确发展方向和目标，推动中央企业金融业务优化重组，规范有序推进产融结合。开展防范金融业务重大风险督导，进一步加强委托贷款、内保外贷等高风险业务管控，严禁融资性贸易和空转走单贸易业务。

现在中报行情的披露渐入高潮阶段，一些中报业绩超预期的板块和个股值得关注。 其中券商股已经有多家披露了2019年上半年业绩预告或者快报，净利润普遍大幅增长。从增速来看，中小券商的净利润增幅比较惊人，其中五家实现翻番，但是从净利润的绝对额来看，大型券商仍然远远领先于中小券商，头部效应非常明显。中小券商的盈利增长快，主要是由于基数低，而大券商则是依靠牌照优势以及业务开展能力的优势，实现业绩的稳定增长。行业利润显示出头部效应。券商股是行情的风向标。

核心观点⚑创业板2019年报业绩延续好转趋势。根据已经披露的公司业绩预告中值测算，创业板2019年累计归母净利润增速测算值为68.9%，2019Q3/2018/2017年累计归母净利润增速为-6.1%/-75.6%/-20.4%。剔除发生较大额非经常性损益或盈利体量过大的极值公司（包括坚瑞沃能、乐视网（维权）和温氏股份）后，创业板2019年累计归母净利润增速测算值为41.6%，2019Q3/2018/2017年累计归母净利润增速为0.5%/-74.1%/7.3%。2019年创业板盈利呈现逐季回暖的态势。从单季度盈利测算情况来看，创业板2019Q4归母净利润增速测算值继续大幅回暖至57.2%，2019Q3/Q2/Q1单季度归母净利润增速为28.4%/-31.1%/-16.6%，呈现逐季回暖的趋势。

不过，根据此前报道，谢国建的律师认为“美国法律和中国法律不一样，美国法律强调的是发明人持有专利权。”对此贝达药业10月10日公告回应称，根据双方的协议约定，谢国建在职期间的所有职务行为产出的知识产权的所有权均归属于美国贝达，原告对涉案的专利或者技术成果不享有所有权。美国贝达享有该项专利的全部权利，并已在美国专利商标局办理了著录事项变更。