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梁力在价值研习社现场，不仅系统地总结了优质公司的特征、估值方法，还分享了一个投资新视角——潜在盈利边界，并且用巴菲特的经典投资案例喜诗糖果、可口可乐的国际化战略等案例做了形象解释。被称为“财报柯南”的梁力在现场也从财务数据的角度分析了优秀企业的财务特征和企业利润操纵的常用手段，整个分享内容，全是硬核干货。聪明投资者整理了部分精彩内容分享给大家，点此可收听102分钟完整演讲加深度对话音频全实录。

去年下半年开始国内政策由去杠杆到稳杠杆转变，市场对美联储加息预期的改变共同推动了对全球权益类资产的风险偏好提升。在经济层面，去年年底资本市场对2019年的经济极度悲观，担心经济失速下滑。但随着减税等对冲政策陆续实施，在消费端，汽车一月份的上牌数据和部分二线城市的地产销售开始回暖；投资端，挖掘机销量和水泥价格也是好于预期的。因此经济韧性仍在。

资料显示，中国奥园用作投资的自持物业主要位于重庆和广州， 2012年时，共有6个项目， 2018年增长至20个，总建面由19万平方米增长至51.1万平方米。但物业投资收入并未明显放大，2018年20个项目贡献的租金收入还不到2亿元。通过平均租金（投资性物业收入/投资性物业建筑面积）来看，2012年为164.26元/平方米， 2018年为363.99元/平方米，6年时间增长了约121.59%。

据了解，这些新要求由独立组织NSF International等组成的技术专家委员会制定并确认，目前已有3家为LVMH控股的新加坡兴隆制革厂供货的农场获得了此标准的认证。LVMH位于澳大利亚、赞比亚、津巴布韦、肯尼亚、菲律宾和美国的20余家农场将在2020年底前获得认证。

在此前接受第一财经记者采访时，牛津经济研究院美国经济部门主管达克（Daco）预估了汽车税对美国就业市场造成的冲击。达克指出，目前欧盟对美出口的汽车和零部件占欧盟对美出口额的12%，其中德国出口占了欧盟总体出口的一半以上。他表示，如果美国对欧盟实施上述关税，2020年欧盟整体GDP将降低0.1个百分点，德国则有可能降低0.2个百分点，美国也将降低0.2个百分点，且失业人数在10万人左右。

第五，处于技术和需求一成不变的行业。最不变的行业可能就是烟酒，可能100年都不会变，客户需求也不变，这个行业也没有任何的技术演进。从历史上来看，这样的行业往往能够诞生优秀的回报最好的公司。比如菲利普莫里斯的母公司，期下有万宝路香烟，过去60年股价应该涨了超过6万倍，可能是美国过去60年回报最好的企业之一。